МВФ объявил, что разочарован потенциалом роста мировой экономики: «Импульс оказался слабее, чем мы ожидали”, – отметила глава МВФ Кристин Лагард. При этом она подтвердила, что экономика США восстанавливается, а Еврозоне необходимы дополнительные стимулы. Они должны быть не только монетарными: правительства должны привлекать инвестиции в инфраструктуру. Легко сказать!

В весеннем докладе прогноз по экономическому росту 22 стран центральной, восточной и юго-восточной Европы МВФ уже понизил до 1,9% по сравнению с октябрьским прогнозом в 2,7%. Россия у Фонда оптимизма вообще не вызывает: тут зафиксирована полномасштабная рецессия с перспективой ухудшения из-за санкций. Китай тоже не радует: тут Фонд даже не ожидал замедления до 7-7,5%.

Тем не менее, главный месседж МВФ направлен вовсе не миру, а центробанкам: ни в коем случае не сворачивать программы стимулирования. А ЕЦБ и вовсе необходимо срочно начать QE.

Прогноз Фонда очень важен для центробанков, которые, опираясь на него, принимают долгосрочные решения о степени мягкости своей монетарной политики. Одно дело – опираться только на свой собственный прогноз, другое – разделить ответственность с такой авторитетной организацией, как МВФ. Вкупе с довольно пессимистичным прогнозом МЭА по потреблению нефти в 2014 г., сниженным до 92,7 млн баррелей в сутки. Впрочем, и МЭА, и МВФ ожидают ускорения в 2015 году.

Таким образом, даже при сворачивании американской QE (и с учетом запускаемой европейской) можно ожидать, что денежная политика центробанков останется достаточно мягкой по крайней мере до середины следующего года: экономический рост гораздо важнее всяких там пузырей.

Источник: компания “Неокон”